PAC – Piano di Accumulo

Un PAC è una strategia di investimento che consiste nel versare una cifra fissa a intervalli regolari (tipicamente mensili) su uno strumento finanziario come un ETF. È l'equivalente del Dollar Cost Averaging anglosassone: comprando con costanza nel tempo, si riduce il rischio di entrare nel momento sbagliato, mediando il prezzo di acquisto.

Un ETF (Exchange-Traded Fund) è un fondo che replica l'andamento di un indice (es. S&P 500, MSCI World) e si compra e vende in borsa come un'azione. Offre diversificazione immediata su centinaia di aziende con costi molto bassi (TER tipicamente 0,07–0,20%). Sono lo strumento preferito dai PAC per semplicità, costi contenuti e liquidità.

Il 10% annuo dell'S&P 500 è un dato nominale storico (1957–oggi) in dollari, ma non considera: l'inflazione (~2–3%/anno che riduce il potere d'acquisto reale), i costi di gestione del fondo, la tassazione sui dividendi reinvestiti, e il fatto che le proiezioni forward-looking di Vanguard, BlackRock e JP Morgan per i prossimi decenni convergono su 6–8% nominale. Stimare con il 7% è conservativo ma realistico per pianificare.

L'interesse composto significa che i rendimenti generati vengono reinvestiti e a loro volta generano rendimenti. Con €200/mese al 7% per 30 anni, versi €72.000 ma ottieni circa €227.000: la differenza di €155.000 viene dai mercati, non dal tuo lavoro. Più lungo è l'orizzonte temporale, più potente è l'effetto — ecco perché iniziare presto è più importante dell'importo mensile.

In Italia, i guadagni da investimenti finanziari (plusvalenze) sono tassati al 26% nel momento in cui si vendono gli strumenti. Se mantieni il PAC per 20 anni e poi vendi, paghi il 26% sulla differenza tra prezzo di vendita e costo d'acquisto. Abilita l'opzione 'netto tasse' nel calcolatore per vedere quanto ti rimane effettivamente in tasca.

Entrambi hanno valore. Un versamento iniziale beneficia subito dell'interesse composto per tutto l'orizzonte temporale, quindi ha un impatto sproporzionato sul risultato finale. Le rate mensili invece distribuiscono il rischio nel tempo (DCA). La strategia ottimale per chi ha liquidità disponibile è spesso una combinazione: un lump sum iniziale più rate mensili costanti.

Una regola comune è destinare al risparmio/investimento almeno il 20% del reddito netto (regola 50/30/20). Se guadagni €2.000 netti, significa €400/mese. Inizia con quello che puoi permetterti senza toccare il fondo d'emergenza (3–6 mesi di spese). Aumenta gradualmente al crescere del reddito.

Il rischio principale è la volatilità di mercato: il valore può scendere significativamente nel breve termine (il mercato azionario ha avuto cali del 30–50% in alcune fasi storiche). Il PAC mensile mitiga questo rischio mediando i prezzi. Su orizzonti lunghi (15–20+ anni), storicamente il mercato azionario globale ha sempre recuperato le perdite e generato rendimenti positivi — ma i rendimenti passati non garantiscono quelli futuri.